Durante años, Microsoft nos decía una cosa sobre Azure: cuánto estaba creciendo.
40%.
39%.
43%.
Pero faltaba el dato que permitía entender realmente el tamaño del negocio.
¿Cuántos dólares factura Azure?
Microsoft acaba de abrir esa caja.
Y la respuesta es enorme.
Azure generó 29.417 millones de dólares en ingresos durante el último trimestre fiscal de Microsoft y terminó el ejercicio fiscal 2026 con 101.938 millones de dólares de facturación.
Más de 100.000 millones al año.
Por primera vez tenemos una fotografía mucho más clara del negocio que está convirtiéndose en una de las piezas fundamentales de Microsoft.
Y también podemos hacer algo que hasta ahora era bastante más difícil: poner a Azure frente a frente con Amazon Web Services y Google Cloud.
El resultado revela una batalla extraordinaria.
Amazon sigue por delante por ingresos reportados.
Microsoft se ha acercado enormemente.
Y Google está creciendo a una velocidad difícil de ignorar.
Pero detrás de esas cifras hay algo todavía más importante.
La guerra de la nube se está convirtiendo en la guerra por controlar la infraestructura de la inteligencia artificial.
La cifra que Microsoft llevaba años sin enseñar
Microsoft anunció el 2 de septiembre una profunda reorganización de su información financiera.
A partir del ejercicio fiscal 2027, la compañía abandonará sus tres grandes segmentos tradicionales:
- Productivity and Business Processes
- Intelligent Cloud
- More Personal Computing
Y pasará a operar con dos grandes divisiones: Agents and Infra y Devices and Consumer.
No es simplemente un cambio de nombres.
Satya Nadella explicó que la inteligencia artificial está difuminando las fronteras entre los productos de Microsoft y modificando tanto la forma de construirlos como la manera de monetizarlos.
Y con el cambio llega una decisión muy importante para los inversores: Microsoft comenzará a mostrar trimestralmente los ingresos de Azure.
La compañía incluso reconstruyó los resultados anteriores utilizando la nueva metodología.
Gracias a eso sabemos ahora exactamente qué tamaño ha alcanzado Azure.
Azure ya es un negocio de más de 100.000 millones
Los nuevos datos son contundentes. Durante el ejercicio fiscal 2026:
- Q1: 22.384 millones de dólares
- Q2: 24.129 millones
- Q3: 26.008 millones
- Q4: 29.417 millones
Total: 101.938 millones de dólares.
Un año antes, siguiendo esta misma metodología reconstruida por Microsoft, Azure había generado 72.610 millones.
Eso implica un crecimiento anual cercano al 40%.
Pero el último trimestre fue todavía más fuerte.
Los ingresos pasaron de 20.712 millones de dólares un año antes a 29.417 millones.
Un crecimiento aproximado del 42% interanual bajo la nueva definición.
Para ponerlo en perspectiva, Azure representa ya alrededor de un tercio de todos los ingresos trimestrales de Microsoft.
Microsoft facturó aproximadamente 90.000 millones de dólares en total durante su último trimestre fiscal.
Hace veinte años, Windows era el centro alrededor del cual giraba buena parte del imperio Microsoft.
Hoy cuesta entender la compañía sin Azure.
Entonces, ¿quién está ganando la guerra de la nube?
Ahora viene la comparación que todo el mundo quiere hacer.
Tomemos los últimos trimestres disponibles cerrados en junio de 2026.
| Plataforma | Ingresos trimestrales aproximados | Crecimiento interanual |
|---|---|---|
| Amazon Web Services | 42.232 millones $ | 37% |
| Microsoft Azure | 29.417 millones $ | 42% |
| Google Cloud | 24.768 millones $ | 82% |
La primera conclusión parece sencilla.
Amazon continúa siendo el mayor de los tres por ingresos trimestrales reportados.
Pero la fotografía es bastante más interesante cuando observamos el crecimiento.
AWS aumentó sus ventas un 37%.
Azure alrededor del 42%.
Google Cloud un espectacular 82%.
Eso significa que los tres gigantes están creciendo con fuerza al mismo tiempo.
No estamos viendo simplemente a unas empresas robándose clientes unas a otras.
Estamos viendo cómo el mercado completo se hace mucho más grande.
Y la inteligencia artificial es una de las principales razones.
Cuidado: no son tres cifras perfectamente comparables
Aquí hay que hacer una aclaración importante.
Sería incorrecto coger los tres números anteriores y convertirlos directamente en cuotas de mercado.
Las compañías no definen sus negocios exactamente de la misma manera.
Microsoft está modificando precisamente ahora qué incluye dentro de Azure.
Con la nueva metodología, Azure representa de una manera más pura su plataforma basada en consumo e infraestructura.
Por ejemplo, Microsoft ha trasladado servicios de GitHub cloud y Security Copilot desde Azure hacia Microsoft 365 Cloud.
También ha movido determinados negocios sanitarios hacia Industry Solutions.
Google Cloud, en cambio, incluye tanto Google Cloud Platform como productos empresariales como Google Workspace y otros servicios.
AWS también constituye su propio segmento dentro de Amazon.
Por eso la tabla sirve para entender la magnitud económica de los tres negocios, pero no debería interpretarse como una tabla exacta de cuota de mercado.
Y precisamente esa diferencia hace importante el cambio que acaba de realizar Microsoft.
Azure será a partir de ahora mucho más transparente.
AWS sigue siendo una máquina de hacer dinero
Amazon Web Services no está observando esta carrera desde la distancia.
En el segundo trimestre de 2026, AWS facturó 42.232 millones de dólares, frente a 30.873 millones un año antes.
Eso supone un crecimiento del 37%, el ritmo más rápido de AWS en 18 trimestres según Amazon.
Pero existe otra cifra que explica por qué AWS es tan importante para Amazon.
El negocio produjo 16.621 millones de dólares de beneficio operativo en un solo trimestre.
Eso equivale a un margen operativo cercano al 39%.
La tienda Amazon puede ser el negocio que conoce prácticamente todo el mundo.
Pero AWS sigue siendo una extraordinaria máquina de generar beneficios.
Y ahora la IA está acelerando nuevamente su crecimiento.
Google está entrando en otra velocidad
Si solamente miramos el tamaño, Google Cloud continúa detrás de AWS y Azure.
Pero si miramos el crecimiento, la historia cambia radicalmente.
Google Cloud generó 24.768 millones de dólares durante el segundo trimestre de 2026.
Un año antes eran 13.624 millones.
Es decir: 82% de crecimiento en doce meses.
También consiguió un beneficio operativo de 8.814 millones de dólares, frente a 2.826 millones un año antes.
Eso significa que Google Cloud no solamente está creciendo.
También se está convirtiendo en un negocio mucho más rentable.
Alphabet atribuyó buena parte de esta aceleración a la demanda de infraestructura de IA, soluciones empresariales de inteligencia artificial y servicios tradicionales de Google Cloud Platform.
Además, el backlog de Google Cloud —los compromisos contractuales pendientes— alcanzó aproximadamente 514.000 millones de dólares.
Eso muestra la magnitud de la demanda contratada que todavía queda por convertirse en ingresos.
La nube ya no consiste solamente en alquilar servidores
Esta es probablemente la parte más importante de toda la historia.
Hace una década, la guerra cloud consistía fundamentalmente en convencer a las empresas de que dejaran de comprar sus propios servidores.
En lugar de tener una sala llena de máquinas dentro de la empresa, podían alquilar capacidad informática a Amazon, Microsoft o Google.
Aquella transformación creó AWS, Azure y Google Cloud tal como los conocemos.
Pero ahora empieza una segunda transformación.
Ya no se trata simplemente de almacenar datos o ejecutar aplicaciones.
Se trata de proporcionar la infraestructura necesaria para:
- Entrenar modelos de inteligencia artificial
- Ejecutar inferencia
- Desarrollar agentes
- Procesar enormes cantidades de tokens
- Almacenar datos empresariales
- Conectar modelos con aplicaciones
- Proporcionar GPUs y aceleradores
- Desplegar sistemas de IA dentro de las empresas
El cliente ya no alquila únicamente un servidor.
Puede terminar alquilando inteligencia computacional.
Y eso cambia completamente la economía del negocio.
Microsoft tiene una ventaja que Amazon no puede copiar fácilmente
Amazon tiene AWS.
Google tiene Google Cloud.
Pero Microsoft posee algo particularmente interesante.
Azure vive dentro de un ecosistema empresarial que incluye Microsoft 365, Teams, GitHub, Copilot, Dynamics, Windows, SQL Server y Power Platform.
Y ahora una creciente familia de agentes de inteligencia artificial.
Microsoft quiere convertir todo eso en un sistema conectado.
Una empresa puede tener sus datos en Azure, sus empleados en Microsoft 365, sus desarrolladores en GitHub y sus aplicaciones de IA funcionando sobre modelos alojados dentro de la infraestructura de Microsoft.
Ese es uno de los motivos por los que la compañía acaba de crear el segmento Agents and Infra.
Microsoft está intentando dejar de presentar la IA como un producto separado.
Quiere que sea una capa que atraviese prácticamente toda la empresa.
Pero Amazon también tiene una ventaja enorme
AWS cuenta con una infraestructura global extremadamente desarrollada y una enorme base de clientes empresariales.
Y está invirtiendo agresivamente para mantener esa posición.
Amazon está desarrollando sus propios chips Trainium para inteligencia artificial, además de ofrecer infraestructura basada en aceleradores de Nvidia.
La lógica es importante.
Nvidia vende algunos de los procesadores de IA más demandados del planeta.
Pero Amazon, Google y Microsoft no quieren depender completamente de un único fabricante.
Los tres están desarrollando cada vez más tecnología propia.
Microsoft tiene Maia y Cobalt.
Google tiene sus TPU.
Amazon tiene Trainium y Graviton.
Por tanto, la guerra cloud también empieza a transformarse en una guerra por diseñar el propio silicio.
Google tiene quizás el arsenal tecnológico más integrado
Google posee una característica diferente.
Lleva desarrollando infraestructura para inteligencia artificial desde mucho antes de que ChatGPT convirtiera la IA generativa en un fenómeno de masas.
Tiene TPUs propias, Gemini, Google Cloud, DeepMind, una de las mayores infraestructuras de datos del mundo y una enorme distribución a través de Search, Android, Workspace y YouTube.
Durante mucho tiempo la pregunta fue si Google sería capaz de convertir esa tecnología en un negocio cloud capaz de acercarse a Amazon y Microsoft.
Un crecimiento del 82% demuestra que esa posibilidad merece ser tomada mucho más en serio.
La batalla real está en los centros de datos
Existe algo que une a los tres.
Necesitan cantidades gigantescas de infraestructura.
Microsoft cerró su ejercicio fiscal 2026 reconociendo que la demanda de Azure continuaba superando la capacidad disponible.
La compañía añadió decenas de centros de datos durante el año y está acelerando la instalación de GPUs.
Alphabet elevó su previsión de inversión de capital para 2026 hasta aproximadamente 195.000-205.000 millones de dólares.
Amazon también está destinando cantidades extraordinarias a infraestructura tecnológica.
Todo esto significa que la guerra por la nube tiene una cara física:
- Terrenos
- Centros de datos
- Transformadores
- Electricidad
- Fibra óptica
- GPUs
- Procesadores
- Refrigeración
- Memoria
La inteligencia artificial puede parecer software.
Pero detrás hay una de las mayores expansiones de infraestructura tecnológica de la historia reciente.
Microsoft espera que Azure acelere todavía más
Hay otro dato que merece atención.
Microsoft espera que Azure crezca aproximadamente entre 44% y 45% en moneda constante durante el primer trimestre fiscal de 2027 utilizando la nueva definición.
Es decir, Microsoft no está anticipando una desaceleración inmediata.
Está esperando aceleración.
Y eso ocurre después de terminar un ejercicio fiscal con más de 100.000 millones de dólares en ingresos de Azure.
Cuanto mayor es un negocio, más difícil suele resultar mantener tasas de crecimiento de este nivel.
Por eso esta será una de las cifras que habrá que seguir de cerca en los próximos trimestres.
Entonces, ¿quién va ganando?
Depende de qué entendamos por ganar.
Por volumen de ingresos trimestrales reportados, AWS continúa delante.
Azure ocupa una posición enorme y está creciendo alrededor del 40%.
Google Cloud es más pequeño, pero está creciendo muchísimo más rápido en su último trimestre.
En rentabilidad también existen diferencias, aunque Microsoft todavía no revela el beneficio operativo de Azure de forma independiente, por lo que no sería correcto compararlo directamente con los márgenes publicados de AWS y Google Cloud.
Y queda una incógnita todavía mayor.
No sabemos durante cuánto tiempo podrá mantenerse este nivel extraordinario de inversión en inteligencia artificial.
Amazon, Microsoft y Google están gastando cantidades históricas porque esperan que la demanda futura justifique esa infraestructura.
Ahora tienen que demostrar que los clientes terminarán generando suficiente valor económico con la IA para pagarla.
Lo que acaba de revelar Microsoft importa más de lo que parece
29.417 millones de dólares.
Esa es la nueva cifra que podemos colocar sobre Azure.
Pero probablemente no sea lo más importante de este anuncio.
Lo verdaderamente significativo es que Microsoft ha decidido reorganizar su propia contabilidad alrededor de un mundo donde las fronteras entre nube, software e inteligencia artificial empiezan a desaparecer.
Durante años preguntábamos: ¿quién dominará la nube?
Amazon parecía tener una ventaja enorme.
Microsoft comenzó a acercarse.
Google intentaba recuperar terreno.
Ahora la pregunta está cambiando.
¿Quién controlará la infraestructura sobre la que funcionará la economía de la inteligencia artificial?
AWS tiene escala.
Azure tiene integración empresarial.
Google tiene una combinación extraordinaria de modelos, chips e infraestructura propia.
Y los tres están invirtiendo cantidades que hace pocos años habrían parecido impensables.
La revelación de Microsoft nos permite por fin poner una cifra concreta sobre uno de esos imperios: Azure ya factura más de 100.000 millones de dólares al año.
La batalla que viene será determinar cuánto más grande puede hacerse.
Fuentes consultadas: Microsoft Corporation — FY27 Segments and Investor Metrics, presentado el 2 de septiembre de 2026; Microsoft Corporation — Form 8-K, 2 de septiembre de 2026; Microsoft Investor Relations — resultados del cuarto trimestre y ejercicio fiscal 2026; Amazon Investor Relations — resultados del segundo trimestre de 2026; Alphabet / SEC — resultados del segundo trimestre de 2026; Google / Alphabet — conferencia de resultados Q2 2026. Datos comprobados hasta el 3 de septiembre de 2026.
Este artículo tiene finalidad informativa y educativa. No constituye una recomendación de inversión ni una recomendación de compra o venta de acciones.